Kotimaiset rahastopääomat säilyivät ennätystasoilla elokuussa

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin perusteella kotimaisiin sijoitusrahastoihin tehtiin elokuussa nettolunastuksia noin -600 MEUR:lla. Lunastuksia selittää kuitenkin Nordea, jonka rahastoista lunastettiin varoja lähes miljardilla. Nordean osuus Suomeen rekisteröityjen avoimien rahastojen pääomista on lähes puolet ja lisäksi Nordea raportoi tässä luvussa myös Ruotsissa myytäviä rahastoja. Näin ollen Nordean aiheuttama heilunta ei mielestämme anna täysin oikeaa kuvaa koko markkinan kehityksestä, ja valtaosalla muista toimijoista merkinnät olivat elokuussa pienellä plussalla. Koko alkuvuoden osalta nettomerkinnät ovat edelleen yli 2 miljardia plussalla ja vahvojen arvonmuutosten myötä rahastopääomat ovat paisuneet alkuvuodesta yli 7 miljardilla. Kokonaisuutena rahastopääomat säilyivät kaikkien aikojen ennätystasolla noin 190 miljardissa.

Kotimaisten sijoitusrahastojen pääomat (mrd. euroa)
 

Kotimaisten sijoitusrahastojen nettomerkinnät (AUM)
 

Listatuilla varainhoitajilla kehitys pääosin positiivista

Seuraamiemme yhtiöiden osalta kuukausi sujui pääosin hyvin. Huomautamme, että tässä katsauksessa kommentoimme vain niitä seurannassamme olevia yhtiöitä, jotka raportoivat ajantasaisia kuukausitilastojaan Rahastoraportilla. Näin ollen Taaleri, Mandatum ja CapMan jäävät tarkastelun ulkopuolelle. Titaniumia olemme kommentoineet erillisellä kommentilla.

Aktian nettomerkinnät jatkoivat kesäkuussa alkanutta positiivista kehitystä ja olivat 69 MEUR. Kesän aikana nähdyn myynnin käänteen seurauksena myös koko alkuvuoden myynti nousi plussalle, ja myynnissä nähtyä käännettä voidaan pitää rohkaisevana merkkinä.

Alexandrian nettomerkinnät olivat noin 7 MEUR, mikä on yhtiölle varsin normaali taso. Alkuvuoden osalta nettomerkinnät ovat kuitenkin vain reilut 20 MEUR plussalla, mikä on heikko suoritus. Huomautamme, että Alexandrian strukturoitujen tuotteiden myynti on vetänyt alkuvuonna ennätyshyvin, mikä kompensoi rahastomyynnin vaisuutta.

eQ:lla nettomerkinnät olivat lievästi miinuksella (-13 MEUR). Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat yli 60 MEUR miinuksella johtuen etenkin Yhteiskuntakiinteistörahaston lunastuksista. Huomautamme, että eQ on lykännyt molemmissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia, ja näkemyksemme mukaan niiden euromäärä on huomattava.

Evlin alkuvuoden vahva myynti sai jatkoa, ja yhtiö keräsi elokuussa merkintöjä 50 MEUR:lla. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat nyt lähes 500 MEUR ja Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla yhdessä Mandatumin kanssa. Huomautamme kuitenkin, että Evli Likvidi on katsauskaudella kasvanut yli 330 MEUR:lla ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista. Osa Likvidin kasvusta johtunee arviomme mukaan yhtiön allokaatiopäätöksistä.

United Bankersin keräsi elokuussa vaisut 5 MEUR:n nettomerkinnät. UB Suomi Kiinteistöt -rahasto oli jälleen auki lunastuksille ja sieltä lähti pääomia muutamia miljoonia ja UB:n kiinteistörahastoissa alkaakin näkyä merkkejä lunastuspaineen helpottamisesta. UB on kyennyt pitämään kiinteistörahastonsa auki läpi nykyisten kiinteistörahastojen ongelmien, mitä pidämme erinomaisena suorituksena. Kokonaisuutena UB:n rahastomyynti on ollut alkuvuonna tahmeaa, ja nettomerkinnät ovat vain hieman alle 40 MEUR plussalla, mikä on selvästi alle UB:n myyntipotentiaalin.

Muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä. Sijoitusrahastopääomien merkitys myös vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.