Sitowise tiedotti maanantaina, että yhtiön toimitusjohtaja Heikki Haasmaa jättää tehtävänsä Q1:n aikana, ja hänen seuraajansa haku on käynnistetty. Yhtiöllä vaihtui viime viikolla myös talousjohtaja, kun elokuussa valittu Sanna Sormaala pääsi aloittamaan. Johdon vaihtuminen ei aiheuta muutoksia näkemykseemme. Muokkasimme ennusteisiimme joulukuussa tiedotetun 40 MEUR:n liikearvon alaskirjauksen Ruotsissa, jolla myöskään ei ollut vaikutusta näkemykseemme.
Bittium on tällä hetkellä Euroopan puolustussektorin kruunaamaton kuningas taktisessa viestinnässä teknologisella osaamisellaan ja tuotevalikoimallaan, mikä tarjoaa yhtiölle erinomaisen kasvunäkymän pitkälle tulevaisuuteen. Lisäksi yhtiöllä on historiasta vahvat näytöt muuntautumiskyvystä ja omistaja-arvon luonnista, mitä kautta erittäin korkea arvostustaso voidaan perustella. Nykyiseen lähes 1,2 mrd. euron markkina-arvoon sisältyvät odotukset ovat kuitenkin erittäin kovia, mihin liittyvät myös osakkeen selkeästi suurimmat riskit.
Liity Inderesin yhteisöön
Älä jää mistään paitsi – luo käyttäjätunnus ja ota kaikki hyödyt irti Inderesin palvelusta.
FREE-tili
Pörssin suosituin aamukatsaus
Analyytikon kommentit ja suositukset
Osakevertailu
PREMIUM-tili
Kaikki yhtiöraportit ja sisällöt
Premium-työkalut (mm. sisäpiirin kaupat ja screeneri)
Kreaten kasvu kiihtyy tänä vuonna selvästi yhtiön kasvaessa orgaanisesti sekä Suomessa että Ruotsissa vahvistuvan tilauskannan turvin. Tämän lisäksi kasvua vauhdittaa toteutunut SRV Infra yritysostos.
Boreo on yhtiö, joka pyrkii luomaan arvoa hankkimalla ja pitkäjänteisesti kehittämällä laadukkaita, ennustettavia ja pääomakeveitä B2B-liiketoimintoja sekä uudelleensijoittamalla näiden tuottamia kassavirtoja. Vuosi 2024 oli yhtiölle tuloksellisesti vaikea, ja kohonnut velkavipu laittoi sarjayhdistelijälle ominaiset yritysostot tauolle. Vuonna 2025 tulostaso on saatu orastavaan nousuun ja odotamme trendin jatkuvan.
Yhtiön lyhyen tähtäimen näkymä on vaikea, vaikka käynnissä olevat massiiviset tehostustoimet luovat polkua tuloskäänteeseen ja myös laskuun kääntynyt puun hinta antaa ainakin hetkellisesti yhtiölle happea tänä vuonna. Emme näe Metsä Boardin tuotto-odotusta edelleenkään houkuttelevana parhaimmillaankin aikaa vaativa tuloskäänne ja mahdollisesti rakenteellisesti heikentynyt toimintaympäristö huomioiden.
Solwers tiedotti ennen joulua yrityskaupoista Puolassa ja Ruotsissa, ja olemme nyt lisänneet ne ennusteisiimme. Suhtaudumme kauppoihin nykytiedoilla neutraalisti, sillä hyvin kannattavat kohteet nostivat tulosennusteitamme, mutta samalla ne nostivat yhtiön korkeaa velkavipua vielä hieman lisää, mikä pitää myös riskiprofiilia koholla.
Näemme Lacon- yritysostossa strategista logiikkaa, mutta lähtötason korkeintaan neutraalin arvostuksen myötä kaupan arvonluonti perustuu mielestämme etenkin Laconin kannattavaan kasvattamiseen osana Incapiä ja yhtiöiden välisten kaupallisten synergioiden ulosmittaamiseen.
Q4-tuotantoluvut olivat odotuksiamme heikommat. Toisaalta vahvana jatkunut kullan hintakehitys sekä lupaavat tulokset malminetsinnässä tukevat tuotto-odotusta.
Lue uusin SP Group One-pager, joka käsittelee Idé-Pron yritysostoa ja sisältää lyhyen kuvauksen SP Groupista, arvostusnäkymiä suhteessa verrokkiryhmään sekä useita keskeisiä sijoitusriskejä ja sijoitusperusteita.
L&T:n Kiinteistöpalvelut jatkavat pörssissä yhtiön jakautumisen jälkeen Luotea-nimellä. Odotamme yhtiön tuloksen nousevan lievästi 2026-27 ja sen tekevän vakaata kassavirtaa. Arvostus (esim. 2026 EV/EBIT 7x) on mielestämme maltillinen
Arviomme mukaan DT:n Q4’25-raportti on vielä heikko liikevaihdon ja kannattavuuden ollessa edelleen paineessa. Vuonna 2026 vastatuulen pitäisi kuitenkin hellittää, ja arvioimme Q1:lle jo ohjeistetun kaksinumeroisen kasvun laajenevan myös H1:lle. Samalla tulos paranee asteittain.
Aspo on mielestämme hyvissä asemissa aikanaan piristyvää teollisuuden kysyntää silmällä pitäen, minkä lisäksi edessä siintävä rakennejärjestely tarjoaa mielenkiintoisen erikoistilanteen.
