Columbus exits a challenging 2025 with a leaner organization and renewed AI capabilities. For 2026, the company guides 0-5% growth and 8-10% EBITDA margin, signaling a potential turning point. With the cost base rightsized, any return to growth could unlock significant operational gearing. We have updated our investment case in connection with the annual report.
Toivo Group on ketterä kiinteistökehittäjän, rakennuttajan ja kiinteistösijoittajan hybridi, jonka kilpailukyky on vahva erityisesti pienempien asunto- ja perheasuntokohteiden kehittämisessä ja rakentamisessa sekä myös enenevissä määrin yhteiskuntakiinteistöissä. Toivo teki viime vuosina rohkeita liikkeitä erittäin heikossa rakentamisen syklissä. Yhtiö onnistui myymään merkittäviä asuntoportfoliota ja käynnistämään paljon uusia hankkeita. Vuosi 2025 olikin yhtiön comeback-vuosi, kun volyymit kasvoivat merkittävästi ja tulos nousi jälleen hyvälle tasolle.
Olemme raportin yhteydessä kuitenkin hieman laskeneet lähivuosien tulosennusteitamme kasvaneiden kustannusinflaatiopaineiden ja ennakoitua raskaamman H2-kulurakenteen ajamana.
Arvo myi HANZAn kaikki osakkeet, joka oli salkun suurin omistus, ja myynnistä tuloutuu merkittävä 6,8 MEUR:n myyntivoitto selvästi odotuksiamme nopeammin.
Hafnian vuoden 2025 Q4 oli yhtiön vahvin vuosineljännes, ja yhtiö raportoi 110 MUSD:n nettotuloksen, mikä nosti koko vuoden tuloksen 340 MUSD:oon. Vaikka ensimmäinen vuosipuolisko oli heikompi korkojen laskiessa vuoden 2024 syklisistä huipuista, yhtiö tuotti 560 MUSD oikaistua käyttökatetta ja palautti 88 % nettotuloksesta osakkeenomistajille osinkojen ja takaisinostojen kautta maksaen 0,55 USD/osake koko vuodelta.
2025 was a pivotal year for Gubra, with revenue of DKK 2.6bn and operating profit of DKK 2.2bn, driven by the landmark out-licensing agreement with AbbVie for the long-acting amylin analogue ABBV-295, with USD 350m in upfront payment, and DKK 1.1bn well-positioned to drive further development
2025 also marked the beginning of a broader transformation evolving from an obesity-focused biotech into a broader, more diversified life science company, with the new Ventures unit set to incubate focused companies in therapeutic areas beyond the core pipeline, with the first venture planned for H2 2026. The company has announced ambitions to establish new flagship therapeutic areas beyond obesity by 2030, and the CRO platform is expanding into new service areas, including sarcopenia and women’s health.
Olemme hieman laskeneet lähivuosien kasvuennusteitamme vaisun Q4-tilausvirran ajamana, joskin tunnistamme viime aikoina kohonneen kuluttajaenergiahinnan tulisijojen potentiaaliseksi kysyntäajuriksi.
Today, we have updated our research on TORM, one of the world's largest product tanker companies with a fleet of 93 vessels transporting refined oil products such as gasoline, diesel, and jet fuel across global trade routes. The company operates primarily in the spot market through its integrated One TORM platform, which consistently delivers market-leading freight rates per vessel.
