Robokommentti Asuntosalkun Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Asuntosalkun Q1-katsaus oli odotusten mukainen, ja operatiivinen kehitys jatkui vakaana korkealla vuokrausasteella, tukien tulostrendin paranemista rahoituskulujen laskun myötä.
- Liikevaihto oli 4,7 MEUR, ja vaikka vuokratuotot kasvoivat, nettovuokratuotto laski hieman rahoitusvastikkeiden ja korjauskulujen vuoksi.
- Tallinnan asuntomyynnit ylittivät tasearvot merkittävästi, mikä tukee näkemystä portfolion aliarvostuksesta ja mahdollisti omien osakkeiden ostoja.
- Taloudellinen vuokrausaste pysyi erinomaisena 97,1 %:ssa, ja yhtiö toisti ohjeistuksensa muuttumattomana tilikaudelle 10/2025–9/2026.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
Asuntosalkun Q1-katsaus (10–12/2025) oli pääpiirteissään odotustemme mukainen. Operatiivinen kehitys jatkui vakaana korkealla vuokrausasteella, ja tulostrendi parani rahoituskulujen laskun tuella. Tallinnan voitolliset asuntomyynnit jatkuivat selvästi yli tasearvojen, ja vapautunutta pääomaa allokoitiin edelleen omien osakkeiden ostoihin. Yhtiö toisti ohjeistuksensa muuttumattomana.
Operatiivinen kehitys vakaata – nettovuokratuotto laski hieman
Asuntosalkun Q1-liikevaihto oli 4,7 MEUR (-0,3 % vv.), linjassa odotuksiimme. Vuokratuotot kasvoivat 0,8 % asuntojen määrän vähenemisestä huolimatta, mutta luovutusvoitot jäivät edellisvuotta pienemmiksi. Nettovuokratuotto laski hieman 2,8 MEUR:oon (2,9 MEUR) rahoitusvastikkeiden kasvun ja kaudelle osuneiden korjauskulujen painamana.
Tulostrendi parani rahoituskulujen laskun tuella
Realisoitunut voitto nousi 0,7 MEUR:oon (0,5 MEUR, +33 %) ja kauden tulos parani 0,3 MEUR:oon (0,0 MEUR). Keskeinen ajuri oli markkinakorkojen laskun välittyminen matalampiin rahoituskuluihin, mikä on yhtiölle tärkein yksittäinen tulosajuri lähikausilla. Kehitys vastaa arviotamme tulostrendin kääntymisestä selvempään parannukseen.
Tallinnan asuntomyynnit jatkuivat selvästi yli tasearvojen
Yhtiö myi Q1-kaudella 7 asuntoa Tallinnasta yhteishintaan 1,5 MEUR ja luovutusvoitoin 0,4 MEUR. Tilikauden alusta tammikuun loppuun mennessä myyntejä on kertynyt jo 12 kpl (2,6 MEUR, luovutusvoitot 0,8 MEUR). Myyntihinnat vastasivat tuottovaatimusta 3,88 % vs. arvonmäärityksessä käytetty 4,96 %, mikä tarkoittaa edelleen selvästi yli 25 % preemiota tasearvoihin. Trendi tukee näkemystämme Tallinnan portfolion aliarvostuksesta taseessa, ja vapautunutta pääomaa on jatkettu allokoimaan omien osakkeiden ostoihin (3 651 kpl, keskihinta ~80 EUR vs. osakekohtainen oma pääoma 121 EUR).
Vuokrausaste erinomainen, ohjeistus ennallaan
Taloudellinen vuokrausaste oli 97,1 % (96,9 %), hieman H2'25-tason (97,9 %) alapuolella mutta edelleen erinomaisella tasolla. Yhtiö toisti ohjeistuksensa tilikaudelle 10/2025–9/2026: liikevaihto 17,5–20,0 MEUR ja realisoitunut voitto 2,5–4,5 MEUR. Q1-realisoitunut voitto 0,7 MEUR asettuu hyvin ohjeistushaarukan puitteisiin, eikä katsaus anna aihetta merkittäviin ennustemuutoksiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Asuntosalkku on asuntosijoitusyhtiö. Tavoitteenamme on tarjota vuokralaisillemme pitkäaikaisia ja houkuttelevia asumisvaihtoehtoja. Salkussamme on noin 2 000 vuokra-asuntoa omistusasuntotaloissa Suomessa painottuen pääkaupunkiseudulle ja Virossa Tallinnan keskustan tuntumassa parhailla alueilla. Missionamme on nostaa vuokra-asuminen tasavertaiseksi vaihtoehdoksi omistusasumiselle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.11.2025
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 19,2 | 18,6 | 17,0 |
| kasvu-% | −4,6 % | −3,2 % | −8,3 % |
| EBIT (oik.) | 5,5 | 11,9 | 12,1 |
| EBIT-% (oik.) | 28,8 % | 63,8 % | 70,8 % |
| EPS (oik.) | −1,52 | 4,92 | 5,95 |
| Osinko | 1,04 | 1,40 | 2,10 |
| Osinko % | 1,4 % | 1,8 % | 2,6 % |
| P/E (oik.) | neg. | 16,2 | 13,4 |
| EV/EBITDA | 36,2 | 17,6 | 17,8 |
Foorumin keskustelut
