Robokommentti Lassila & Tikanojan Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Lassila & Tikanojan Q1-liikevaihto oli 94,8 MEUR, ylittäen odotukset hieman, mutta kannattavuus jäi selvästi odotuksista jätehuollon volyymien laskun ja jätteenkäsittelymaksujen nousun vuoksi.
- Oikaistu EBITA oli vain 0,2 MEUR, kun odotimme 1,3 MEUR, ja liikevoitto painui tappiolliseksi -0,8 MEUR:oon.
- Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta heikko Q1-tulos ja jätehuollon haasteet luovat laskupaineita tulosennusteisiin.
- Johdon vaihdokset tuovat epävarmuutta, kun toimitusjohtaja Eero Hautaniemi ja johtoryhmän jäsen Hilppa Rautpalo ovat ilmoittaneet lähdöstään.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 89,4 | 94,8 | 93,0 | 430 | ||
| Käyttökate | 15,5 | 11,5 | 12,5 | 83,6 | ||
| EBITA (oik.) | 2,7 | 1,3 | 38,8 | |||
| Liikevoitto | 3,5 | −0,8 | 0,8 | 36,8 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,08 | −0,01 | 0,03 | 0,71 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,0 % | 6 % | 4,0 % | 0,8 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 3,0 % | 1,4 % | 9,0 % |
Lassila & Tikanojan Q1-liikevaihto ylitti odotuksemme hieman yrityskauppojen ja pienempien palvelualueiden vahvan kasvun tukemana, mutta kannattavuus jäi selvästi odotuksistamme. Tulosta painoivat ennakoimaamme enemmän jätehuollon volyymien lasku sekä jätteenkäsittelymaksujen nousu poltettavan jätteen ylitarjonnan vuoksi. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta tulosennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.
Liikevaihto ylitti odotuksemme
Liikevaihto oli 94,8 MEUR (Q1'25: 89,4 MEUR), kun odotimme 93,0 MEUR. Kasvua kertyi 6,0 %, josta orgaanista 2,0 %. Erityisesti Vaarallisten jätteiden ja ennallistamisen palvelualue (+23,3 %) sekä Teolliset palvelut ja vesienkäsittely (+14,3 %) kasvoivat vahvasti, kun taas Jätehuolto ja kierrätys -palvelualueen orgaaninen kehitys jäi negatiiviseksi haastavan suhdannetilanteen ja materiaalivolyymien heikon kehityksen vuoksi.
Kannattavuus jäi selvästi odotuksistamme
Oik. EBITA oli vain 0,2 MEUR (Q1'25: 2,6 MEUR), kun odotimme 1,3 MEUR. Liikevoitto painui tappiolliseksi -0,8 MEUR:oon (odotimme 0,8 MEUR). Ennakoimamme polttoainekustannusten nousu (~0,5 MEUR) ja järjestelmäuudistuksen kasvaneet poistot (~0,5 MEUR) rasittivat tulosta odotetusti, mutta polttoaineen kustannusvaikutus jäi arvioimaamme pienemmäksi. Sen sijaan jätehuollon volyymien lasku ja poltettavan jätteen ylitarjonnasta johtuva jätteenkäsittelymaksujen nousu heikensivät tulosta ennakoitua enemmän – jälkimmäinen oli tekijä, jota emme olleet ennakoineet.
Ohjeistus toistettiin, mutta ennusteisiin kohdistuu laskupaineita
Yhtiö toisti odotetusti ohjeistuksensa: liikevaihto 420–450 MEUR ja oik. EBITA 38–44 MEUR. Heikon Q1-tuloksen valossa tulosennusteemme (38,8 MEUR) on jo lähellä ohjeistuksen alalaitaa, ja jätehuollon rakenteelliset haasteet – kunnallistaminen, volyymien lasku ja käsittelymaksujen nousu – luovat lisäpainetta. Positiivista on, että yhtiö on toteuttanut hinnankorotukset polttoainekustannusten kompensoimiseksi huhti-toukokuussa ja käynnistänyt jätehuollon kustannusrakenteen tehostamistarkastelun, mutta näiden vaikutukset näkyvät tuloksessa vasta tulevilla neljänneksillä.
Johdon vaihdokset tuovat epävarmuutta
Toimitusjohtaja Eero Hautaniemi on ilmoittanut jättävänsä tehtävänsä viimeistään 30.6.2027, ja myös johtoryhmän jäsen Hilppa Rautpalo siirtyy pois yhtiöstä viimeistään elokuussa 2026. Uuden toimitusjohtajan hakuprosessi on käynnissä. Johdon vaihdokset ajoittuvat haastavaan aikaan, jolloin yhtiö navigoi jätehuollon rakennemuutosta ja pyrkii tehostamaan kustannusrakennettaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lassila & Tikanoja on teollisuussektorilla toimiva monialayritys. Yhtiö keskittyy erityisesti kiertotalouteen ja kehittää tuotteita ja niihin liittyviä palveluita kierrätyksen ja jätehuollon aloilla. Yhtiön palveluihin kuuluvat myös prosessipuhdistus, jätevesien kunnossapito ja niihin liittyvät palvelut. Lassila & Tikanojan pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 426,7 | 430,0 | 430,0 |
| kasvu-% | 0,7 % | 0,8 % | |
| EBIT (oik.) | 40,6 | 38,8 | 42,0 |
| EBIT-% (oik.) | 9,5 % | 9,0 % | 9,8 % |
| EPS (oik.) | 0,74 | 0,76 | 0,88 |
| Osinko | 0,42 | 0,45 | 0,50 |
| Osinko % | 5,1 % | 6,7 % | 7,5 % |
| P/E (oik.) | 11,1 | 8,8 | 7,6 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 4,4 | 4,4 |
Foorumin keskustelut
