Robokommentti Panostajan Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Panostajan pidennetyn tilikauden tulos jäi selvästi ennusteista, erityisesti Granon heikon kannattavuuden vuoksi, vaikka säästötoimia toteutettiin.
- CoreHW:n tilikausi oli hyvä, mutta loppuvuosi heikkeni, mikä vaikuttaa ennusteisiin negatiivisesti.
- Oscar Softwaren liikevaihto kasvoi, mutta liikevoitto laski hieman asiantuntijamyynnin vaisuuden vuoksi, kun taas Lenion kasvu on vielä alkutekijöissään.
- Koko konsernin tilikauden liikevoitto oli 0,2 MEUR ennustetun 1,8 MEUR:n sijaan, ja EPS oli -0,06 EUR ennustetun -0,03 EUR:n sijaan.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | - | − | 53,1 | 150 | |
| Käyttökate | - | − | 6,0 | 16,0 | |
| Liikevoitto | - | − | 0,9 | 1,8 | |
| EPS (raportoitu) | - | − | -0,02 | -0,03 | |
| Osinko/osake | 0,00 | − | 0,00 | 0,00 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | - | − | 12,0 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,7 % | 1,2 % |
Panostajan pidennetyn tilikauden tulos jäi selvästi ennusteistamme. Heikkous painottui erityisesti Granoon, jonka kannattavuus petti säästötoimista huolimatta vaisun kysyntäympäristön jatkuessa. CoreHW:n kokonaistilikausi oli hyvä, mutta loppuvuosi heikkeni. Ennusteisiimme kohdistuu laskupainetta.
Granon kannattavuus petti selvästi
Granon marras-joulukuun liikevoitto oli -1,2 MEUR, kun odotimme nollatulosta kyseiseltä kausiluonteisesti hiljaiselta jaksolta. Koko tilikauden (14 kk) liikevoitto jäi 1,2 MEUR:iin, mikä on merkittävä heikennys vertailukauden 3,0 MEUR:sta – ja tämä siitä huolimatta, että yhtiö toteutti vuoden alkupuolella 3 MEUR:n säästöohjelman. Liikevaihto laski marras-joulukuussa 7 % edellisvuodesta (15,5 vs. 16,6 MEUR), ja Grano Dieselin myynti painaa lukuja. Helmikuussa julkistetut uudet muutosneuvottelut ja 3 MEUR:n lisäsäästötavoite kertovat, ettei kysyntäympäristö ole helpottamassa.
CoreHW:n tilikausi hyvä, mutta loppuvuosi heikkeni
CoreHW:n koko tilikauden (14 kk) liikevoitto oli 0,7 MEUR, mikä on selvä parannus vertailukauden -0,1 MEUR:sta, ja liikevaihto kasvoi vahvasti 11,7 MEUR:iin (8,6 MEUR). Marras-joulukuun liikevoitto jäi kuitenkin -0,2 MEUR:iin (vertailukausi +0,3 MEUR), mikä oli odotuksiamme heikompi. Tuoteliiketoiminnan skaalautuminen vuonna 2026 on edelleen Panostajan keskeisin arvoajuri, mutta johdon kommentit teollisten asennusten konkreettisesta aikataulusta jäivät raportissa niukoiksi.
Oscar Software vakaasti, Lenion kasvu vielä alkutekijöissään
Oscar Softwaren tilikauden liikevaihto kasvoi 14,1 MEUR:iin (12,1 MEUR), mutta liikevoitto laski hieman 1,2 MEUR:iin (1,4 MEUR) asiantuntijamyynnin vaisuuden painaessa kannattavuutta. Lenion liikevaihto oli tilikaudella vasta 0,5 MEUR, ja kasvu on selvästi jäljessä ennusteidemme edellyttämästä noin 20 %:n vuositahdista. Lenion marras-joulukuun liikevoitto 0,1 MEUR oli kuitenkin positiivinen signaali.
Konsernin tulos jäi selvästi ennusteistamme
Koko tilikauden liikevoitto oli 0,2 MEUR, kun ennustimme 1,8 MEUR. Heikennys selittyy pääosin Granon odotettua huonommalla kehityksellä. Konsernin EPS oli -0,06 EUR ennusteemme -0,03 EUR vastaan. Yhtiö toisti tyydyttävän kysyntänäkymän kaikille sijoituskohteille eikä maksa osinkoa, kuten odotimme. Ennusteisiimme kohdistuu selvästi laskupainetta erityisesti Granon osalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Panostaja on vuonna 1984 perustettu sijoitusyhtiö, joka omistaa ja kehittää suomalaisia pk-yrityksiä. Yhtiö keskittyy erityisesti palvelu- ja ohjelmistoalan yrityksiin. Panostaja pyrkii löytämään laadukkaita, kasvukykyisiä sijoituskohteita ja kehittämään niitä eteenpäin. Panostajalla on sijoituksia mm. seuraavissa yhtiössä Oscar Software, Grano, CoreHW, Hygga ja Gugguu.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.12.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 134,0 | 150,0 | 125,0 |
| kasvu-% | −1,6 % | 12,0 % | −16,7 % |
| EBIT (oik.) | 2,5 | 1,8 | 2,1 |
| EBIT-% (oik.) | 1,9 % | 1,2 % | 1,7 % |
| EPS (oik.) | −0,07 | −0,03 | 0,01 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,01 |
| Osinko % | 3,2 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 35,9 |
| EV/EBITDA | 5,0 | 3,7 | 4,8 |
Foorumin keskustelut
