Toivo Group teki isoja liikkeitä joulun alla

Toivo antoi kolme tiedotetta yhtiön superperjantaina. Toivo teki esisopimuksen maanvuokrauksesta Helsingin kaupungin kanssa koskien 40–50 MEUR:n hankekokonaisuutta vuosille 2026–2029 erinomaisessa Sompasaaren kärjen sijainnissa. Lisäksi yhtiö myi 101 asunnon portfolion Espoosta (arviolta noin 18 MEUR) norjalaiselle Storebrandille. Kauppa tapahtui arviomme mukaan noin tasearvoin. Lisäksi Cofinimmo-aiesopimuksesta realisoitui kaksi uutta hoivakiinteistökauppaa, jotka ovat arvoltaan yhteensä noin 6 MEUR. Liikkeet ovat isossa kuvassa odotustemme mukaisia ja osa Toivon strategiaa, jossa se pyrkii aktiivisesti kierrättämään pääomia myymällä valmiita kohteita ja investoimaan vapautuvat varat paremman tuottopotentiaalin hankkeisiin. Portfoliomyynnistä tulee mahdollisesti myyntitappio, mutta kokonaisuutena näemme näiden tiedotteiden kokonaisvaikutuksen olevan melko linjassa ennusteidemme ja näkemyksemme kanssa. Yhtiö piti myös ohjeistuksensa ennallaan.

Uusi 40 miljoonan euron keihäänkärkihanke Helsingin Sompasaareen

Toivo tiedotti perjantaina allekirjoittaneensa Helsingin kaupungin kanssa esisopimuksen maanvuokrauksesta, joka koskee kolmea Helsingin Sompasaaressa sijaitsevaa asuinkerrostalotonttia, joille on tarkoitus toteuttaa vapaarahoitteista kuluttaja-asuntotuotantoa. Kyseessä on uusi Nihdin alue, joka on erinomainen sijainti lähellä Helsingin keskustaa. Hankkeen kokonaisarvo on arviolta 40–50 MEUR ja se käsittää noin 100–120 asuntoa. Hankekokonaisuuden ensimmäisen vaiheen on määrä käynnistyä vuoden 2026 aikana ja viimeisen vaiheen valmistua vuoden 2029 alkuun mennessä. Kohteen markkinointi alkaa helmikuussa 2026. Hankkeen toteutuminen on vielä ehdollinen muun muassa rakentamislupien saamiselle ja tonttien rakentamiskelpoisuudelle. Hankkeen kokoluokka on merkittävä, mutta yhtiölle tyypillinen, joita se on toteuttanut useita historiassa.

Yhtiön tavoitteena on tuoda alueelle järkevän hintaisia omistusasuntoja. Alueella on mm. YIT:n vuonna 2024 valmistuneita asuntoja, jotka ovat menneet kaupaksi hitaasti. Syynä on kallis hinta nykymarkkinassa. Esimerkiksi vuokratontilla sijaitsevan 64 m2:n kaksion listahinta Oikotiellä on 10 447 €/m2. Arviomme mukaan Toivo tavoittelee selvästi tätä matalampaa hintapistettä. Näemme Toivolla olevan edellytykset saada tästä hyvin kannattava hanke, mutta keskeinen riski on edelleen hyvin vaisusti käyvä uudisasuntokauppa. Olemme ennusteissamme ennustaneet Toivon kykenevän kasvattamaan omistusasuntohankkeiden volyymeja lähivuosina ja tämä tuo ennusteillemme hyvää selkänojaa.

101 asunnon portfolion (noin 8 MEUR) myynti Storebrandille

Toivo Group tiedotti myyneensä Asunto Oy Espoon Rockin ja Asunto Oy Espoon Wood & Terracen koko osakekannan Storebrand Nordic Real Estate II -rahastolle. Kyseessä on Espoon Saunalahdessa sijaitseva loppuvuonna 2022 valmistunut asuinkiinteistökokonaisuus, joka käsittää yhteensä 101 asuntoa. Kyseinen alue on ollut vuokraamisen kannalta haastava merkittävän vuokra-asuntojen ylitarjonnan takia. Kauppa toteutettiin osakekauppana ja yhtiö kommentoi sen kokonaisarvon olleen alle 20 MEUR. Päälistasiirron yhteydessä teetetyn Catellan arviokirjan mukaan (31.3.2025) omalla tontilla sijaitsevien talojen arvo oli 18,18 MEUR eli noin 5447 €/m2. Tästä sekä Storebrandin ja Cityconin tiedotteista arvioituna sekä ottaen huomioon, että myynnillä ei ollut merkittävää tulosvaikutusta (koska kyseessä lehdistötiedote), kauppahinta oli arviomme mukaan noin 18 MEUR. Näin ollen kauppahinta vastasi arviomme mukaan noin tasearvoja. Yhtiö piti ohjeistuksensa 6–11 MEUR:n liikevoitosta ennallaan. Ennustamme liikevoiton olevan tänä vuonna 7,7 MEUR. Ostaja on Norjan suurimman ja vanhimman finanssikonserni Storebrandin hallinnoima rahasto, joka on perustettu lokakuussa 2025 ja keskittyy laadukkaisiin pohjoismaisiin kiinteistökohteisiin. Storebrand on Toivolle jälleen uusi merkittävä kauppakumppani.

Olemme päivittäneet näkemystämme kauppahinnan alkuperäisestä arviostamme, joka oli 16-18 MEUR.

Cofinimmo-aiesopimuksesta realisoitui kaksi uutta hoivakiinteistökauppaa

Toivo Group tiedotti perjantaina myös allekirjoittaneensa kauppakirjat belgialaisen Cofinimmo SA:n kanssa kahdesta rakenteilla olevasta hoivakohteesta. Hankkeiden kokonaisarvo on yhteensä reilut 6 MEUR. Kaupat koskevat Joensuuhun ja Lappeenrannan Joutsenoon toteutettavia hoivakoteja. Joensuun 23 asukaspaikan kohde luovutetaan käyttäjälle vuoden 2026 loppupuolella, ja Lappeenrannan 19 asukaspaikan kohde valmistuu arviolta vuoden 2027 alussa. Molemmissa kohteissa vuokralaisena toimii hoivapalveluyhtiö Esperi Care pitkäaikaisilla vuokrasopimuksilla. Kaupat ovat osa Toivon ja Cofinimmon kesällä 2025 solmimaa aiesopimusta, jonka puitteissa on tarkoitus toteuttaa hankkeita arviolta 20–40 MEUR:n edestä vuosien 2025–2027 aikana. Toivo tiedotti aiemmin marraskuussa myyneensä Cofinimmolle noin 4 MEUR:n hoivakotihankkeen Oulusta, joten yhteistyö etenee suunnitellusti. Tänä vuonna sovitut kaupat ja liikkeelle lähteneet hankkeet vahvistavat näkemystämme siitä, että yhteiskuntakiinteistöistä on muodostumassa Toivolle varteenotettava uusi liiketoiminnan tukijalka asuntojen rinnalle.

Liikkeet tukevat näkemystämme ja ennusteitamme  

Liikkeet ovat linjassa Toivon strategian kanssa, jossa se pyrkii aktiivisesti kierrättämään pääomia myymällä valmiita kohteita ja investoimaan vapautuvat varat uusiin, paremman tuottopotentiaalin hankkeisiin. Olemme ennustaneet Toivon myyvän lähivuosina kiinteistöjä vuosittain noin 22-25 MEUR sen vuokraportfoliosta noin 3 % alle tasearvojen. Lisäksi odotamme yhtiön kykenevän kasvattamaan omistusasuntohankevolyymeja lähivuosina selkeästi. Näin ollen tiedotteet ovat isossa kuvassa mielestämme hyvin linjassa ennusteidemme ja näkemyksemme kanssa. Uudisasunto- ja pääkaupunkiseudun vuokramarkkinan tilanne on edelleen erittäin vaikea, mutta yhtiön uutisvirta on ollut positiivista suhteessa yleiseen rakennusmarkkinaan. Yhtiö on kyennyt uimaan hyvin markkinan vastavirtaan ja arviomme mukaan Toivolla on nyt noin 20 työmaata käynnissä.