Pakkanen vuosien jälkeen, Exelin tuloskaan alkaa näyttää entistä lupaavammalta. Kuinka paljon Exel on hyötymässä mahdollisesta eurotalouden elpymisestä? Otetaan tällä videolla selvää. Ajateltiin jos aloittaa tän videon käsittelemällä lyhyen aikavälin kysyntäajureita. Tiedetään, että lyhyemmällä aikavälillä Exelin kysyntäajureet on muun muassa vihreä siirtymä, innovaatioiden infraa, mutta nyt lyhyellä aikavälillä päätään nostaa muun muassa puolustusteollisuuden hyvä vire ja sitten myös toi mahdollinen eurotalouden elpyminen. Niin mitkä on sun mielestä nyt niinku lyhyen aikavälin tärkeimmät kysyntäajurit Exelille?

No ehkä jos tuo ottaa tuot puolustuksen nyt niinku alta pois heti kärkeen niin se on ollut se oli tota yhtiökommenttien perusteella karkeesti semmonen kymmenen prosenttia tossa viime vuonna niin toki hän se voi siitä vielä kasvaa mutta mutta mutta se että se tulis nousus kokoluokassa ihan ihan niinku seuraavaan tasoon niin en ehkä sitä Tuota on näkemässä, koska kuitenkin siellä puhutaan ainakin toistaiseksi kuitenkin suhteellisen kapeasta niinku tällaisesta sovellusportfolioista, mutta toki jos siellä saadaan sitten uusia päänavauksia tehtyä, mutta ne kehitysprosessit on kuitenkin kohtalaisen pitkiä niin niin niin Varmasti tulee meneen, jos tämä maailmantilanne tällaisena jatkuu, niin hyvää kysyntää siellä on ja voi olla kasvavaakin, mutta se, että ihan massiivisesti räjähtäisi se kysyntä, niin en ole ehkä sitä näkemässä, mutta sitten mikä on iso ajuri nyt ja pidemmällä aikavälillä, niin on tuo energiansiirtymä ja etenkin sitten, mistä yhtiö on nyt saanutkin näitä tilauksia. Nää johdinytymet, no eli siis kun sähköverkkoja rakennetaan niin sitten sinne tota uh sähkölinjojen sisään, kun Mm laitetaan -hmm. näitä vahvikkeita niin siihen ja koska kuitenkin jos mietitään Eurooppaakin pelkästään, kuinka paljon sähköä tarvitaan ennustettu kasvamaan, niin näitä sähköverkkoja pitää rakentaa, pitää huoltaa, kunnossa pitää niin siinä on ihan merkittäviä mahdollisuuksia. Toki sitten ehkä näin johdinnytimiin se, että näistä on tietysti puhuttu. kutakuin sanottaanko kymmenisen vuotta ainakin ainakin näistä, että tämä on niin kuin merkittävä mahdollisuus komposiittialalle. No, nyt se alkaa näyttää realisoitumista, mutta sitten se, että Levyäkö se niin kuin iso mittakaavaan, niin se ehkä pitää vielä odotella, mutta totta kai näidenkin tilausten kautta yhtiön tilauskanta on vahvistunut.

Vai haluatko tässä kohtaa pikaisesti avata kuulijoille, että mitä tämä oikein käytännössä tarkoittaa, että jos puhutaan johdinytimistä sähköverkosta, niin minkä takia sinne tarvitaan tämmöisiä?

No jos se niin kuin tiivistää, niin käytännössä sitten nämä, jos käytettäisiin tällaista komposiittirakennetta siellä johdinytimen sisällä, niin... Käytännössä se mahdollistaa sen, että toi sähköverkkoon kapasiteetti kasvaa eli eli tota Se ei kuumene tai veny samalla tavalla, ja ne uh tota uh johd nää sähkö sähkön johdot n uh tota pysyy korkeammalla, turvallisuus paranee, ja siihen pystyy isompaa kapasiteettia kapasiteettia tota pitään yllä. Eli tällaisia niinku ihan selkeitäkin käytännön hyötyjä. Mutta tota uh toki toki sitten se, että kuinka nopeesti nää eri eri tota toimijat esimerkiksi on sitten valmiita vaihtaan näitä tai katt. kun ottaen tällaista uutta teknologiaa käyttöön, niin se jää vielä nähtäväksi kuitenkin.

Näinpä. No jos vetää tätä nyt alkuun jos vähän yhteen niin kaikki nämä kysyntä juuri yhdessä on näkynyt varsin hyvänä tilauskannan kasvuna.

Joo, tosiaan näin ihan tätä ennätystasoilla ollaan nyt toki. Toki siellä sitten on nämä kaksi merkittävää johdinytimen tilausta nyt Exelin tilauskannassa, jotka on nelivuotaisia puitesopimuksia. siinä mielessä tota se että koska nää tilaukset mu tota muuttuu liikevaihdoksi, niin se jaa tota vielä vielä tota nähtäväksi, mutta siellä tosiaan on vähintään 22 ja vähintään 25 miljoonan tilaukset tota saavutossa loppuvuodesta. Ja tosiaan jos ne kääntää kääntää sitä vuositasolle niin niin niin sellainen reilu reilu kymmenen kymmenen tai ehkä voi sanoa että kymmenen vai kaksitoista miljoonaa per vuosi se että tuleeko tänä vuonna sitä sitä määrää vai tuleeko ees vuonna sitten huomattavasti enemmän että miten ne ajoittuu niin se on se on myös niitä asiakkaiden projekteista kiinni ja ja tota mutta se on siellä niin kuin tuomassa selkeitä niin kuin selkänojaa tolle kasvulle mutta samanaikaisesti niin tota kyllä se tilauskanta on on näiden ulkopuoleltakin kasvanut, mutta se tilauskanta on ehkä pikkusen kuitenkin lyhyempi tota painotteesta, ja se tämä on tää on niinku hyvinkin hyvinkin tota pitkän aikavälin tilauskanta, mikä on tosi poikkeuksellista Exelille, että yleensä ollaan puhuttu sellaisesta, no reilu kvartaalin tilauskannasta ja ja tota nyt nyt ollaan sitten siellä niinku nelivuotista sopimusta niin Niin niin siinä mielessä tilanne on muuttunut paljon ja totta kai se tuo yhtiöillekin parempaa näkyvyyttä ja varmasti tavoittelevoita edelleen edelleen tämän kaltaisia sopimuksia. Ja on siellä sitten tuulivoimassakin näitä pidempiä sopimuksia, mutta kuitenkin kyllähän toi jos tota tilauskanta alkaa olla siellä lähellä 100 miljoonaa niin siinä mielessä ei. Mihin erilaiset asemistoyhtiöt pääsee nyt tähän seuraavaan vaiheeseen kun kun missä oltiin esim. vuosi tai kaksi takaperin?

Juuri näin, liikevaihdosta kasvusta puheen ollen, nyt yhtiö on siirtymässä strategiakauden toiseen vaiheeseen. Ensimmäisessä vaiheessa oli fokuksessa fokuksena vakautus ja kannattavuus, nyt tokassa vaiheessa voimakas kasvu. No nyt loppuvahdosta kasvua saatiin jonkun verran aikaiseksi, mutta se ei silti oikeastaan kaalautunut tuohon. kannattavuutta ja miksi näin onks siellä niin paljon sitten painanut nää tuotantolaitosten siirrot ja ilmeisesti yhtiö on joutunut turvautumaan myös alihankintaan tossa loppuvuonna.

Joo, no siinä siinä tota pääpiirteittäen tuli tuli se mitä mitä yhtiökin niistä sanoi. Sen lisäksi toki myyntimiksillä oli oli tota ilmeisesti jonkin verran vaikutuksia, mutta kyllähän se tota jos jos alihankintaan joutuu paljon käyttää ja tiettyjä tiettyjen niinkun tehottomuksia varmaan saatto sitten olla vielä tohon. Belgian tehtaan siirron viimeistelyyn liittyen, niin kyllähän ne voi, voi niinku äkkiä, äkkiä siellä tota tehokkuus, tehokkuus ja tota kuluriveä läistä kautta näkyä. Muuttaa öö Jos sen summan, niin kyllä se silti meidän odotuksista jäi, mutta kyllä se keskeisiltä kuitenkin on, että jos mitä yhtiö kommentoi, niin nyt alkaa Belgian tehtaan siirtyä olemaan valmis, niin kyllähän niitä tuloksia sitten tänä vuonna pitää alkaa näkyä, vaikka ohjeistettiinkin, että se kasvu painostuu enemmän H2, niin kyllä se tänä vuonna pitää alkaa sinne ylöspäin tikkata sen marginaalinkin. Niin, tosiaan ohjeistuksessa tulos painottuu loppuvuoteen, mikä saa meitä vähän varovaisemmalle kannalle. Me leikattiin ennusteita jonkin verran. Otettiin Taitaa ainakin joutua vielä toistaiseksi vähän pistää jäitä hattuun. Ja, jos miettii tota arvostusta, niin se alkaa olla semmosella tasolla, että tätä sijoitus näyttää niinku ilmesti vähän liian voimakkaasti tonne ensi vuoteen ja sitä seuraavaan vuoteen. Tällä hetkellä ei näytä niin uhkaavalta, uhkaavalta toi tota arvostus. No, en mene ohjeistukseen sen enempää, Sokin. että yhtiö itse ohjeisti, että se odottaa parempaa tulosta liikevaihdostaan melko huomattavasti. tota viime vuodesta, mutta odottaa sen niinkuin painottuvan loppuemiin H2. Meillä oli aiemmin odotuksissa oli semmonen niin kuin hyvinkin voimakas kasvu niin kuin koko vuoden vuoden tota mitassa, toki nousevalla käyrällä, mutta kuitenkin niin uh Sitähän ei ihan tarkkaan tiedä, mitä nuo tausta oletukset on ja mit mikä tota voimakasta se kasvu sitten H2:lla on. Niinhän yritit yritit nyt toimitusjohtajalta sitä kysellä, Yeah. mutta hän ei suostunut tapaamaan. Niin nii sitten sitten tota tehtiin se tulkinta, että todennäköisesti että tää H1 on on tota uh rauhallisempaa vielä että yritetään sillälai hallitusti ajaa niitä volyymeisiä Intiassakin ylös ja ja sitten se Kasvukäyrä vahvistuu sitten H2. Ja tämän myötä sitten ne tosiaan ennusteet meilläkin laski. Laski sen alkuvuoden osalta. No jää sitten nähtäväksi, että tulkittiinko oikein vai väärin sitä niiden sadallista ohjeistusta. Ja totta kai siinä se merkittävässä roolissa on myös se, että miten ne johdinytimien tilausten toimitukset vaikuttuu, mikä se Intian tehtaan kulmakerroin on sen yläsajon isompaan kaupallisen mittakaavan vieressä, että mikä se kulmakerroin tulee olemaan. Ja sitten samaan aikaan, että tietysti merkittävänä tekijänä, kun se Intian tehtaan rooli kasvaa, niin miten se kannattavuus siellä kehittyy. Mutta kuitenkin, niin liukusaino olisi, niin ennusteet laskivat tälle vuodelle. Sitten jos katsotaan tota arvostusta, niin tosiaan tälle vuodelle tietysti tota tulospäivästä nyt viimeaikaisen tota lähihidantilateekin myötä, niin kurssi on pikkusen tullut alas, mutta kuitenkin niin kokonaisuutena ollaan vielä ehkä liukuarvostus tälle vuodelle pikkusen koholla, mutta se mitä mitä tota Ja kätinkin läpi, niin kyllähän toi tilauskanta on on vahvistunut ja ehkä sitten Exelinkin tapauksessa nykyään voidaan jo pikkusen alkaa katsoa pidemmälle, että yleensä se on vielä niin nopeesti kuitenkin, niin niin siinä on painotettu hyvän lyhyempään tota arvostuskuvaa. Mutta se, että jos katsotaan ensi vuoteen, niin se arvostus alkaa oleen oleen niin kun ihan sanotaan ainakin varovaisen houkuttelevan. Ehkä jopa houkuttelevan, mutta siihen liittyy kuitenkin vielä aika paljon aika paljon kysymysmerkkejä noihin, mitä edellä tulikin käytyä. Eli ne johdinytimien tilaukset, sitten sitten se Intian tehtaan ylösajo, miten ne tuulivoiman volyymit kehittyy ja mikä se kannattavuusprofiili on. Niin se, että onko onko vielä tota tarpeeksi näyttöjä siitä, että toi totta, tulee skaalautua sillä lailla kun ollaan ajateltu tai mitä yhtiö odottaa, niin toistaiseksi vielä vielä niinku varovaisemmalla kannalla tällä arvostuksella, mutta sitten kyllähän siinä jos se lähtee menee siihen suuntaan, niin kyllähän osakkeessa on edelleen potentiaalia. Eli jos tätä kaikkea nyt tiivistää yhteen, niin vaikka toi arvostus on vähän vielä niinku. neutraalipuoleen eikä niin houkutteleva, ni siltikäs uskaltaa kattoo yhtään pidemmälle. Tässä voi olla varsin houkutteleva case. Joo, ei tossa niinku siis sinänsä mitään mitään syytä oo, että minkä takia yhtiö ei pystyis sitä liikevaihtoa ja ja totta kannattavuutta parantamaan. Se, että onko sitten esimerkiksi nää yhtiön uh taloudelliset tavoitteet sinne vuoteen kaksikaksikahdeksan että kaksataa miljoonaa ja kymmenen prosentin liikavoittomarginaali niin Niihin me ei uskota, mutta sanotaan se että jos yhtiö pääsee edes meidän ennusteisiin, niin kyllähän se, jos katsotaan keskipitkällä aikavälillä, alkaa olemaan jo varmasti arvonluovaa ja hyvän tuotto-odotuksenkin, mutta tosiaan tällä hetkellä vielä turhan paljon kysymysmerkkejä eli jäädään tota Seuraan sitä, että yhtiö todistaa, että ollaan tällä polulla, etenkin sitten sen tuloskasvun osalta, niin tällä hetkellä vielä varovaisella puolella.

Näin tehdään. Jäädään seuraamaan. Hei, kiitos Aapeli näistä kommenteista. Ottakohan Exel seurantaindeksistä.fi. Sääkeään luketa viimeisin yhtiön raportti, jos Exel kiinnostaa sijoituskohtainen, mutta muuten oikein mukavaa kevään jatkoa tässä kohtaa kaikille. Lukekaa analyyseja, tehkää hyviä osakkeja. Parempaa huomenta.