Bittium julkaisi keskiviikkona positiivisen tulosvaroituksen ja nosti vuoden 2026 tulosohjeistustaan. Yhtiö odottaa nyt liiketuloksen asettuvan 29-36 MEUR:n välille, kun aiemmin vastaava ohjeistushaarukka oli 26–32 MEUR. Liikevaihto-ohjeistus pysyi ennallaan 140-155 MEUR:ssa. Taustalla on Defense & Security -segmentin ennakoitua parempi kannattavuuskehitys. Suunta ei ollut meille yllätys, sillä pidimme aiempaa ohjeistusta maltillisena jo erittäin vahvan Q2:n jälkeen. Kuluvan vuoden liikevoittoennusteemme oli 31 MEUR, mikä osuu myös uuteen haarukkaan. Näemme ennusteessa kuitenkin nousupainetta ja arvioimme Q3-tuloksen ylittäneen odotuksemme. Päivitämme lukumme ja näkemystämme huomenna julkaistavan Q3-raportin yhteydessä.

Puolustusliiketoiminnan erinomainen skaalautuvuus kantaa hedelmää

Ohjeistuksen noston taustalla on Defense & Security -segmentin vahva kannattavuus. Näimme jo toisella vuosineljänneksellä, kuinka segmentin toimitusmäärien kasvu skaalautuu erinomaisesti tulokseen korkeiden tuotekatteiden ansiosta. Yhtiö toisti oletuksensa siitä, että liikevaihto ja liiketulos painottuvat vuoden jälkimmäiselle puoliskolle, ja muistutti yksittäisten tilausten ajoituksen merkittävästä vaikutuksesta. Koska liikevaihto-ohjeistus pysyi muuttumattomana, tulosohjeistuksen nosto viestii nähdäksemme ennakoitua paremmista tuotekatteista, suotuisammasta tuotejakaumasta tai vahvemmasta operatiivisesta tehokkuudesta loppuvuoden aikana. Asia selkeytyy huomenaamulla yhtiön julkaistessa Q3-tuloksensa.

Ennusteissa nousupainetta, arvioimme Q3-tuloksen ylittäneen ennusteemme

Ennen tulosvaroitusta kuluvan vuoden liiketulosennusteemme oli 31 MEUR, mikä osuu sekä aiempaan että uuteen ohjeistushaarukkaan. Uuden 29-36 MEUR:n haarukan keskikohta on 32,5 MEUR, mikä on noin 5 % nykyistä ennustettamme korkeammalla. Tämän myötä ennusteisiimme ei kohdistu valtavaa nousupainetta, mutta arvioimme tilannetta uudelleen Q3-raportin julkaisun jälkeen.

Tulosvaroituksen ajankohta indikoi mielestämme sitä, että Q3-tulos on ylittänyt ennusteemme ja kvartaali on sujunut ennakoimaamme paremmin. Onkin todennäköistä, että Q3-tulos osuu lähemmäksi korkeammalla ollutta konsensusennustetta. Aiempi, nyt osittain vanhentunut Q3-tulosennakkomme löytyy täältä. Liikevaihdon osalta 150 MEUR:n ennusteemme on edelleen tukevasti 140–155 MEUR:n ohjeistushaarukan sisällä.

Bittium julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa huomenna torstaina, jolloin saamme tarkemman kuvan Defense & Security -segmentin toimituksista, tilauskannan kehityksestä sekä mahdollisista uusista kansainvälisistä avauksista. Päivitämme näkemyksemme ja ennusteemme Q3-raportin jälkeen.