Fasadgruppen tiedotti torstaina lehdistötiedotteessa ostavansa suomalaisen kattourakoitsijan ProRakenne Oy:n tytäryhtiönsä RKC Construction Oy:n ("Rovakate") kautta. Pidämme tätä loogisena täsmähankintana, joka vahvistaa yhtiön palvelutarjontaa Suomen markkinoilla ja sopii hyvin sen yritysostovetoiseen kasvustrategiaan. Koska ostetun yhtiön koko on pieni Fasadgruppenin liikevaihtoon verrattuna (~1 %), kauppa ei johda olennaisiin ennustemuutoksiin.

Tarjonnan laajentaminen Suomen markkinoilla

Suhtaudumme Fasadgruppenin jatkuvaan laajentumiseen Suomessa positiivisesti. Vaikka Suomi on edelleen konsernille melko pieni markkina, joka vastaa vain noin 5 % kokonaisliikevaihdosta, uskomme sen olleen viime vuosina yksi Fasadgruppenin menestyksekkäimmistä ja nopeimmin kasvavista markkinoista. Rovakate-tytäryhtiönsä kautta konserni palvelee kotimaan markkinoiden lisäksi laajempaa Pohjois-Euroopan teollisuussektoria, mikä on mielestämme toiminut hyödyllisenä puskurina paikallisen kysynnän heikompina aikoina.

Vuonna 2014 perustettu ja Oulussa toimiva ProRakenne on erikoistunut vedeneristykseen ja bitumikattoihin sekä uudisrakennus- että saneerauskohteissa, ja on viime vuosina rakentanut jalansijaa myös Suomen kasvavalla datakeskussegmentillä. Yhteensopivuus Fasadgruppenin olemassa olevan suomalaisen tytäryhtiön Rovakateen kanssa on mielestämme hyvä, sillä Rovakate tarjoaa jo rakennuskuorien urakointia teollisuusasiakkaille. Yhdessä nämä kaksi voivat tarjota kattavamman rakennuskuoriratkaisun ja tuoda aiemmin ulkoistetut kattotyöt talon sisälle, minkä uskomme tukevan projektien kannattavuutta ja operatiivista tehokkuutta. Pidämme myös positiivisena sitä, että ProRakenneen perustaja ja toimitusjohtaja jatkaa tehtävässään ja hänestä tulee Fasadgruppenin Suomen toimintojen osaomistaja, mikä yhtenäistää intressejä tulevan arvonluonnin osalta.

Taloudelliset vaikutukset ja arvostus

Suomen Asiakastieto Oy:n tietojen mukaan ProRakenne tuotti vuonna 2025 noin 5,2 MEUR:n liikevaihdon ja noin 0,3 MEUR:n liiketuloksen (6 %:n marginaali). Viimeisten viiden vuoden aikana ProRakenneen keskimääräinen vuotuinen kasvuvauhti on ollut noin 4 % ja keskimääräinen liiketulosmarginaali noin 6 %. Tämä on suurin piirtein linjassa Fasadgruppenin kokonaisliiketulosmarginaalien kanssa viimeisten viiden vuoden aikana, ja uskomme, että konsernisynergioiden, kuten keskitetyn hankinnan ja aiemmin mainitun alihankintatöiden sisäistämisen, kautta on edelleen potentiaalia kannattavuuden parantamiseen. Kauppa rahoitetaan olemassa olevilla käteisvaroilla ja luottolimiiteillä, ja osa kauppahinnasta maksetaan pitkäaikaisella osaomistusinstrumentilla Fasadgruppenin suomalaisessa tytäryhtiössä. Koska Fasadgruppen vahvisti äskettäin tasettaan merkintäoikeusannilla, pidämme yhtiötä hyvin asemoituneena toteuttamaan tällaisia täsmähankintoja lisäämättä olennaisesti sen taloudellista riskiä. Kaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen aikana.