Harvia Q3'26 -ennakko: Siirtyneet toimitukset ja USA siivittänevät tuloskasvua
Tiivistelmä
- Harvian Q3-liikevaihdon odotetaan kasvavan noin 19 % 55 MEUR:oon, mikä johtuu osittain Q2:lta siirtyneistä toimituksista ja Pohjois-Amerikan vahvasta kysynnästä.
- Oikaistun liikevoiton ennustetaan nousevan 11,7 MEUR:oon, mikä vastaa 21,3 %:n liikevoittomarginaalia, kiitos siirtyneen volyymin ja hyvän materiaalikatteen.
- USA:n markkina on Harvialle tärkein kasvuajuri, ja yhtiö etsii aktiivisesti yritysostoja erityisesti infrapunasaunojen kategoriasta.
- Harvian vahva tase (nettovelka/oik. käyttökate 1,2x) tukee strategian mukaista kasvua ja mahdollisia yritysostoja.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 46,0 | 55,1 | 56,2 | 226 | ||
| Käyttökate | 10,2 | 13,8 | - | 53,3 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 8,5 | 11,8 | 12,1 | 45,6 | ||
| Liikevoitto | 8,4 | 11,8 | 12,1 | 45,3 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,33 | 0,46 | 0,47 | 1,73 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,9 % | 19,8 % | 22,2 % | 13,9 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 18,5 % | 21,5 % | 21,5 % | 20,1 % | ||
Lähde: Inderes & Modular Finance, 7 analyytikkoa (konsensus)
Harvia julkaisee Q3-raporttinsa torstaina 29.10. klo 9. Kommentoimme lukuja tuoreeltaan tuloslivessä, ja yhtiön tulostilaisuutta voi seurata tästä kello 11.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvavan voimakkaasti ja tuloksen nousevan erinomaiselle tasolle, joita tukevat edelliseltä kvartaalilta siirtyneet toimitukset sekä Pohjois-Amerikan jatkuva vahva veto. Odotamme yhtiön pitkän aikavälin näkymien säilyvän vahvoina, emmekä odota muutoksia yhtiön viestintään markkinatilanteesta.
Q2:lta siirtyneet toimitukset ja USA:n veto siivittävät vahvaan kasvuun
Ennustamme Harvian Q3-liikevaihdon kasvavan reilut 19 % 55 MEUR:oon (Q3'25: 46 MEUR). Kasvua tukee merkittävästi noin 4 MEUR:n liikevaihto, joka siirtyi Q2:lta Q3:lle Muuramen tehtaan IT- ja prosessiuudistuksen vuoksi. Tämä heijastuu arviomme mukaan erityisesti Euroopan markkinoille, jonne valtaosa Muuramen kiuastoimituksista suuntautuu. Tämän lisäksi odotamme Pohjois-Amerikan jatkavan kasvun veturina, sillä kysyntä on jatkunut siellä arviomme mukaan vahvana. APAC & MEA -alueella kasvua hidastavat Lähi-idässä jatkuvat projektien lykkäykset ja peruutukset, mutta heikkojen vertailulukujen ansiosta odotamme myös tämän alueen kasvavan. Tuoteryhmistä seuraamme varsinkin höyrytuotteiden kehitystä, sillä niiden myynti laski alkuvuonna ja yhtiö on kertonut tekevänsä korjaavia toimia erityisesti USA:n markkinalla.
Kannattavuus nousee erinomaiselle tasolle siirtyneen volyymin ansiosta
Odotamme oikaistun liikevoiton nousevan 11,7 MEUR:oon (Q3'25: 8,5 MEUR), mikä vastaa Harvialle erinomaista 21,3 %:n liikevoittomarginaalia (18,5 %), kun huomioidaan Q3:n tyypillinen kausiluonteinen heikkous. Kannattavuuden merkittävä loikka selittyy pitkälti Q2:lta siirtyneillä toimituksilla, jotka nostavat liikevaihtoa. Odotamme materiaalikatteen säilyvän hyvällä noin 64 %:n tasolla. Vaikka Harvia jatkaa panostuksiaan kasvuun, mikä pitää kiinteät kulut kasvussa, poikkeuksellisen vahvan volyymin pitäisi skaalautua Q3:lla tehokkaasti viivan alle.
Katseet USA:n markkinan vetoon ja uusiin tuotekategorioihin
Harvia ei perinteensä mukaisesti anna lyhyen aikavälin ohjeistusta. Raportissa kiinnitämme huomiota erityisesti USA:n markkinatilanteeseen, sillä alue on yhtiön ylivoimaisesti tärkein kasvuajuri. Odotamme johdon kommentteja siitä, onko vahva kysyntätrendi jatkunut odotetusti ja miten höyrytuotteiden käänne on edennyt.
Harvian tase on erittäin vahva (Q2'26:n lopussa nettovelka/oik. käyttökate 1,2x), mikä antaa yhtiölle erinomaiset valmiudet jatkaa strategiansa mukaista kasvua myös täydentävien yritysostojen kautta. Yhtiö on kertonut etsivänsä aktiivisesti ostokohteita erityisesti infrapunasaunojen kategoriasta, mikä avaisi pääsyn USA:n merkittävimpään saunakategoriaan. Mahdolliset kommentit yritysostomarkkinan aktiviteetista ovatkin mielenkiinnon kohteena.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille