Robokommentti Alma Median Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Alma Median Q3-raportti ylitti ennusteet hieman kaikilla keskeisillä riveillä, liikevaihto kasvoi 6,3 % 84,2 MEUR:oon ja oikaistu liikevoitto nousi 26,3 MEUR:oon.
- Marketplaces-segmentti kasvoi odotuksia nopeammin, kun taas Careerin marginaali pysyi vakaana investointien vuoksi.
- Yhtiö nosti liikevaihtonäkymäänsä, mutta oikaistun liikevoiton näkymä säilyi ennallaan, ja vahva tuloskehitys paransi tasetta merkittävästi.
- Vahva tase tukee strategisia investointeja, ja raportti oli kokonaisuutena lievästi odotuksia parempi, mikä voi nostaa ennusteita.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 79,3 | 84,2 | 83,6 | 1 % | 82,9 | 82,0 | - | 83,6 | 345 | |
| Liikevoitto (oik.) | 22,7 | 26,3 | 25,8 | 2 % | 25,4 | 25,1 | - | 25,8 | 95,9 | |
| Liikevoitto | 22,6 | 26,3 | 25,6 | 3 % | 25,4 | 25,1 | - | 25,8 | 95,2 | |
| EPS (raportoitu) | 0,20 | 0,25 | 0,23 | 9 % | 0,23 | 0,22 | - | 0,24 | 0,88 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,5 % | 6,3 % | 5,5 % | 0,8 %-yks. | 4,6 % | 3,5 % | - | 5,5 % | 5,3 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 28,6 % | 31,2 % | 30,8 % | 0,4 %-yks. | 30,6 % | 30,6 % | - | 30,9 % | 27,8 % | |
Alma Median Q3-raportti oli odotustemme mukainen tai hieman niitä parempi kaikilla keskeisillä riveillä. Liikevaihto kasvoi 6,3 % 84,2 MEUR:oon (ennuste 83,6 MEUR) ja oikaistu liikevoitto nousi 26,3 MEUR:oon, mikä ylitti niukasti 25,8 MEUR:n ennusteemme. Oikaistu liikevoittomarginaali kohosi 31,2 %:iin, mikä ylitti 30,8 %:n ennusteemme. Osakekohtainen tulos 0,25 euroa ylitti 0,23 euron ennusteemme rahoituserien ja verojen tukemana. Liikevaihdon osalta yhtiö nosti näkymäänsä, kun oikaistun liikevoiton näkymä pysyi ennallaan.
Marketplaces kasvoi odotuksia nopeammin, Careerin marginaali pysyi paikallaan
Ennakoimme kasvun tulevan erityisesti Marketplacesista ja Careerista, ja näin myös kävi. Marketplacesin liikevaihto kasvoi 12,9 % 32,3 MEUR:oon, mikä ylitti noin 11 %:n kasvuodotuksemme, ja segmentin oikaistu liikevoitto kasvoi 30,4 % 12,8 MEUR:oon marginaalin noustessa 39,7 %:iin. Yhtiö selittää kannattavuusparannusta toteutuneilla yritysostosynergioilla, uudelleenjärjestelyillä ja korkeamman lisäarvon digipalveluiden painon kasvulla. Real Estate -liiketoiminta kasvoi 15,9 % (orgaanisesti 14,4 %) vaisusta kotimaan asuntokaupasta huolimatta, Mobility 4,3 % ja Comparison Services 39,0 % Effortian oston vetämänä. Careerin liikevaihto kasvoi 5,7 % (paikallisin valuutoin 4,2 %) 27,7 MEUR:oon Tšekin vetämänä, mikä vastasi noin 5 %:n odotustamme. Odotimme kannattavuuden parantuneen kaikissa segmenteissä, mutta Careerin oikaistu liikevoittomarginaali pysyi vakaana 42,2 %:ssa pilvisiirtymään ja yhteisen rekrytointialustan kehittämiseen tehtyjen investointien vuoksi. Suomessa rekrytointimarkkina pysyi heikkona ja laskutus väheni hieman Slovakiassa ja Kroatiassa. News Median liikevaihto oli vertailukauden tasolla 24,5 MEUR:ssa, mutta oikaistu liikevoitto kasvoi 6,3 % 4,5 MEUR:oon ja marginaali parani 18,5 %:iin (17,3 %) digisisältömyynnin 10 %:n kasvun kompensoidessa printin laskua.
Liikevaihtonäkymä nousi kasvuun, tulosnäkymä ennallaan
Alma Media arvioi nyt vuoden 2026 liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton kasvavan vuoden 2025 tasosta (327,1 MEUR ja 82,1 MEUR). Aiemmin yhtiö ohjeisti liikevaihdon olevan vuoden 2025 tasolla, joten liikevaihtonäkymä nousi, kun taas oikaistun liikevoiton näkymä säilyi ennallaan. Tammi-syyskuussa liikevaihto on kasvanut 5,4 % ja oikaistu liikevoitto 16,5 %, joten sanallinen näkymä on edelleen selvästi toteutuneen kehityksen alapuolella eikä se sellaisenaan aseta rajaa noin 5 %:n liikevaihdon ja 17 %:n oikaistun liikevoiton kasvua odottaville koko vuoden ennusteillemme. Yhtiö ei oleta näkymässään markkinatilanteen olennaista paranemista, ja Suomen asuntokauppa (-13,9 % Q3:lla) sekä mediamainonta (-3,1 % tammi-syyskuussa) pysyivät vaisuina.
Tase vahvistui edelleen
Vahva tuloskehitys näkyi myös rahavirrassa: nettovelka laski 27,4 % 105,1 MEUR:oon, nettovelkaantumisaste oli 40,0 % ja omavaraisuusaste vahvistui 54,9 %:iin. Yhtiö nostaa vahvan taseen esiin perustana strategisille investoinneille. Kokonaisuutena Q3-raportti oli lievästi odotuksiamme parempi, ja Marketplacesin kasvu sekä osakekohtaisen tuloksen ylitys huomioiden ennusteisiimme kohdistunee lieviä nousupaineita, vaikka Careerin paikallaan pysynyt marginaali hieman tasapainottaa kuvaa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille