Robokommentti Ilkan Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Ilkan Q3-raportissa liikevaihto kasvoi 2,2 % 9,2 MEUR:oon, mutta oikaistu oman toiminnan liikevoitto jäi 0,8 MEUR:oon, alittaen ennusteen 1,0 MEUR.
- Kulut kasvoivat 7,3 %, mikä painoi tulosta ennen veroja 0,2 MEUR:oon, osakkuusyhtiötuloksen ja rahoituserien laskun sekä yrityshankinnan kulujen vuoksi.
- Custobar-yritysosto vaikutti liikevaihdon kasvuun, mutta orgaaninen liikevaihto laski ennakoidusti, ja data- ja teknologiapalveluiden ulkoinen liikevaihto jäi odotuksista.
- Ilkka säilytti ohjeistuksensa, ja Custobarin integraation edistymisestä kerrottiin yleisellä tasolla, korostaen ristiinmyynnin mahdollisuuksia.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 9,0 | 9,2 | 9,3 | -1 % | 39,0 | |||||
| Oik. oman toiminnan liikevoitto | 1,2 | 0,8 | 1,0 | -20 % | 0,9 | |||||
| Tulos ennen veroja | 1,4 | 0,2 | 1,1 | -82 % | 6,3 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,05 | 0,01 | 0,03 | -67 % | 0,23 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -26,9 % | 2,2 % | 3,6 % | -1,4 %-yks. | 3,3 % | |||||
| Oik. oman toiminnan liikevoitto-% | 13,0 % | 8,5 % | 10,7 % | -2,2 %-yks. | 2,4 % | |||||
Ilkan Q3-raportin olennainen havainto on kannattavuus: liikevaihto oli käytännössä ennusteemme mukainen, mutta kausiluonteisesti vahvimman neljänneksen oikaistu oman toiminnan liikevoitto jäi 0,8 MEUR:oon eli selvästi 1,0 MEUR:n ennusteestamme. Kulut kasvoivat 7,3 % liikevaihdon kasvaessa vain 2,2 %, ja tulos ennen veroja supistui 0,2 MEUR:oon osakkuusyhtiötuloksen ja rahoituserien laskun sekä yrityshankinnan kulujen painamana. Vuoden 2026 näkymät säilyivät ennallaan.
Liikevaihto linjassa, kasvu tuli kokonaan Custobarista
Liikevaihto kasvoi 2,2 % 9,2 MEUR:oon (ennuste 9,3 MEUR), mikä on linjassa odotuksiimme. Yhtiön mukaan kasvu johtui kokonaan syyskuusta alkaen konsolidoidusta Custobar-yritysostosta, joten orgaaninen liikevaihto laski ennakoimamme mukaisesti. Data- ja teknologiapalveluiden ulkoinen liikevaihto kasvoi 3,4 % 6,6 MEUR:oon, mikä jäi noin 7 %:n kasvuodotuksestamme: jatkuvalaskutteiset palvelut kasvoivat 7,1 %, mutta muut palvelut supistuivat 22,6 %. Odotuksia paremmin sen sijaan kehittyivät Asiantuntijapalvelut, joiden liikevaihto laski vain 0,5 % (ennuste -2 %) 2,6 MEUR:oon.
Kulut kasvoivat selvästi liikevaihtoa nopeammin
Oikaistu oman toiminnan liikevoitto laski 0,8 MEUR:oon (Q3'25: 1,2 MEUR) ja marginaali 8,5 %:iin, mikä alitti 10,7 %:n ennusteemme. Henkilöstökulut kasvoivat 7,6 % ja materiaali- ja palvelukulut 13,6 %, mitä yhtiö selittää merkittävillä panostuksilla kilpailukykyyn, kuten Lianan tekoälytuotteeseen ja Profinderin katsauskauden jälkeen lanseeraamaan uuteen B2B-alustaan. Data- ja teknologiapalveluiden liikevoitto laski 0,8 MEUR:oon (1,3 MEUR) ja Asiantuntijapalveluiden 0,2 MEUR:oon (0,2 MEUR). Raportoitu liikevoitto painui 0,2 MEUR:oon, sillä siihen sisältyi 0,3 MEUR:n kertaluonteiset yrityshankinnan kulut sekä 0,6 MEUR:n hankintamenon kohdistamisesta aiheutuneet poistot. Koska Q3 on yhtiölle operatiivisesti selvästi vahvin neljännes ja tammi-syyskuun oikaistu oman toiminnan liikevoitto on vain 0,1 MEUR, koko vuoden 0,9 MEUR:n ennusteeseemme kohdistunee laskupaineita.
Osakkuusyhtiöt ja rahoituserät painoivat tulosriviä
Tulos ennen veroja jäi 0,2 MEUR:oon, kun ennustimme 1,1 MEUR:a, ja osakekohtainen tulos oli 0,01 euroa (ennuste 0,03 euroa). Operatiivisen tuloksen alituksen lisäksi osuus osakkuusyhtiöiden (Kaleva Media ja Arena Partners) tuloksista laski 0,3 MEUR:oon (0,4 MEUR), vaikka odotimme parannusta, ja nettorahoituserät supistuivat 0,1 MEUR:oon (0,4 MEUR) kaupankäyntitarkoituksessa pidettävien rahoitusvarojen pienemmän tuoton ja Custobar-kaupan rahoituksen nostamien korkokulujen vuoksi. Korolliset velat kasvoivat 17,4 MEUR:oon (12/2025: 11,1 MEUR), mutta nettovelkaantumisaste oli edelleen -1,8 % ja omavaraisuusaste 86,0 %, joten rahoitusasema on yhä vahva. Alma Median osakkeiden markkina-arvo oli syyskuun lopussa 120 MEUR (12/2025: 129 MEUR).
Ohjeistus ennallaan, katse integraatiossa
Ilkka toisti odotuksemme mukaisesti 31.8. Custobar-kaupan yhteydessä päivitetyt näkymänsä: jatkuvien toimintojen liikevaihdon arvioidaan pysyvän edellisvuoden tasolla tai nousevan hieman ja oikaistun oman toiminnan liikevoiton laskevan edellisestä vuodesta (2025: 1,6 MEUR). Custobarin integraation etenemisestä yhtiö kertoo vasta yleisellä tasolla, korostaen ristiinmyynnin mahdollisuuksia ja Lianan tarjonnan täydentämistä. Rakenteen tiivistämisen osalta yhtiö vahvisti Lianan ja Profinderin yhteisen toimitusjohtajan aloittavan marraskuun alussa ja Myynninmaailman uudistuneen Morse-brändiksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille