Robokommentti NoHo Partnersin Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- NoHo Partnersin Q3-raportti osoitti liikevaihdon kasvaneen 8,0 % 98,7 MEUR:oon, ylittäen ennusteet, mutta osakekohtainen tulos jäi ennusteesta 0,14 euroon.
- Suomen liikevaihto kasvoi 6,5 % ja kansainvälinen liiketoiminta 12,2 %, mikä ylitti markkinan selvästi, vaikka kuluttajien aktiivisuus oli vaatimattomalla tasolla.
- Konsernin liikevoitto parani 22,8 % ja oli ennusteiden mukainen, mutta marginaali jäi hieman odotuksista liikevaihdon yllätettyä positiivisesti.
- Norjassa yhtiö päätti kannattamattoman yksikön vuokrasopimuksen, mikä parantaa kannattavuutta Q4:stä alkaen, ja rahoitus uudistettiin ilman olennaista vaikutusta rahoituskuluihin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 91 | 99 | 96 | 3 % | 97 | - | 381 | |||
| Liikevoitto | 7,7 | 9,4 | 9,7 | -3 % | 9,4 | - | 36,5 | |||
| Tulos ennen veroja | 3,3 | 5,3 | - | 19,9 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,10 | 0,14 | 0,17 | -18 % | 0,17 | - | 0,61 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | -14,3 % | 8,0 % | 4,8 % | 3,2 %-yks. | 5,8 % | - | 6,4 % | |||
| Liikevoitto-% | 8,5 % | 9,5 % | 10,1 % | -0,6 %-yks. | 9,7 % | - | 9,6 % | |||
NoHo Partnersin Q3-raportti oli liikevaihdon osalta odotuksiamme vahvempi ja liikevoiton osalta linjassa ennusteemme kanssa, mutta osakekohtainen tulos jäi ennusteestamme. Liikevaihto kasvoi 8,0 % 98,7 MEUR:oon (ennuste 96 MEUR) ja liikevoitto nousi 9,4 MEUR:oon (ennuste 9,7 MEUR), mikä vastasi 9,5 %:n liikevoittomarginaalia (ennuste 10,1 %). Osakekohtainen tulos oli 0,14 euroa, kun ennustimme 0,17 euroa. Yhtiö toisti ohjeistuksensa vuodelle 2026.
Kasvu ylitti odotukset molemmissa segmenteissä
Suomen liikevaihto kasvoi 6,5 % 71,4 MEUR:oon, kun odotimme noin 3 %:n kasvua Jungle Juice Bar -yritysoston tukemana. Yhtiön mukaan kasvua vauhdittivat Tampereen Eppu Normaalin jäähyväiskonsertit, joiden ravintolapalvelut tuottivat noin 3 MEUR liikevaihtoa, eli kyseessä oli osin kertaluonteinen piristys. Kansainvälinen liiketoiminta kasvoi 12,2 % 27,3 MEUR:oon (ennuste noin 9 %). Tanskassa ravintolaliiketoiminta kehittyi yhtiön mukaan vakaasti ja Triple Tradingin kasvu jatkui, kun taas Norjassa Q3 on kausiluonteisesti vuoden hiljaisin. Yhtiö toteaa kuluttajien aktiivisuuden olevan alalla edelleen vaatimattomalla tasolla, joten kasvu ylitti markkinan selvästi.
Liikevoitto odotetusti, tulosrivi jäi ennusteesta
Konsernin liikevoitto parani 22,8 % vertailukaudesta ja oli suunnilleen ennusteemme sekä konsensuksen (9,4 MEUR) tasolla, mutta marginaali jäi hieman odotuksistamme liikevaihdon yllätettyä positiivisesti. Suomen liikevoittomarginaali oli 10,7 % (Q3'25: 10,5 %) ja kansainvälisen liiketoiminnan 6,4 % (Q3'25: 2,5 %), eli Norjan tuloskäänne näyttää edenneen odotuksiemme suuntaisesti. Myyntikate- ja henkilöstökuluprosentit pysyivät vertailukauden tasolla. Osakekohtainen tulos jäi kuitenkin selvästi ennusteestamme, vaikka konsernin tulos kasvoi 80 % 4,2 MEUR:oon. Tiivistelmä ei erittele Q3:n tulosta ennen veroja tai rahoituskuluja, joten eron tarkka syy liikevoiton alapuolella ei selviä tiedotteesta. Ennakoimme jo rahoituskulujen nousua uudistetun rahoituspaketin myötä, mutta EPS-ennusteisiimme kohdistunee silti lievää laskupainetta.
Norjan portfoliota siivottiin edelleen
Norjassa yhtiö päätti liikevaihdoltaan merkittävän mutta kannattamattoman yksikön vuokrasopimuksen yhteisymmärryksessä vuokranantajan kanssa. Ratkaisu pienentää Norjan liikevaihtoa vuositasolla noin 3 MEUR, mutta yhtiön mukaan parantaa kannattavuutta heti Q4:stä alkaen. Tämä on linjassa yhtiön strategian kanssa, jossa kansainvälisessä liiketoiminnassa painotetaan kannattavaa kasvua volyymin sijaan.
Rahoitus uudistettiin, ohjeistus ennallaan
Katsauskaudella yhtiö uusi pankkirahoituksensa kokonaisuudessaan ja laski liikkeeseen 50 MEUR:n vakuudellisen vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan. Yhtiön mukaan järjestely pidentää maturiteettia ilman olennaista vaikutusta rahoituskulujen tasoon. Nettovelan suhde operatiiviseen käyttökatteeseen (ilman IFRS 16) oli 3,0 (3,1), ja korollinen nettovelka ilman IFRS 16 -vaikutusta 124 MEUR, eli velkaantuneisuus pysyi edellisvuoden tasolla ja etäällä noin kahden pitkän aikavälin tavoitteesta. Ohjeistus on ennallaan: yhtiö odottaa kannattavuuden pysyvän nykyisellä hyvällä tasolla ja vertailukelpoisen osakekohtaisen tuloksen kasvavan vuonna 2026. Loppuvuoden varaustilanne kehittyy yhtiön mukaan positiivisesti, mikä on myönteinen signaali pikkujoulukauden kynnyksellä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille