Robokommentti Puuilon Q1-tuloksesta
Tiivistelmä
- Puuilon Q1-liikevaihto kasvoi 16 % ja ylitti ennusteet noin 8 %:lla, mikä johtui asiakasmäärien ja keskiostoksen kasvusta.
- Oikaistu EBITA nousi 16,3 MEUR:oon, ylittäen ennusteet noin 50 %:lla, mikä johtui myyntikatemarginaalin parannuksesta ja liiketoiminnan skaalautuvuudesta.
- Yhtiö toisti ohjeistuksensa tilikaudelle 2026, mutta vahvan Q1:n perusteella ennusteisiin kohdistuu nostopaineita, erityisesti myyntikatemarginaalin kestävyys on keskeinen kysymys.
- Ruotsin laajeneminen etenee suunnitellusti, ja ensimmäisen myymälän avaamista tavoitellaan seuraavan 15 kuukauden aikana, kulujen pysyessä maltillisina.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | ||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | |
| Liikevaihto | 89,3 | 103,8 | 96,1 | 100,0 | 495 | |||
| EBITA (oik.) | 10,8 | 10,9 | - | 84,7 | ||||
| Liikevoitto | 10,4 | 15,7 | 10,5 | 11,4 | 83,1 | |||
| EPS (oik.) | 0,09 | 0,08 | 0,09 | 0,73 | ||||
| EPS (raportoitu) | 0,09 | 0,13 | 0,08 | 0,09 | 0,73 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,4 % | 16 % | 7,6 % | 12,0 % | 11,9 % | |||
| EBITA-% (oik.) | 12,1 % | 11,3 % | - | 17,1 % | ||||
Puuilon Q1-tulos ylitti odotuksemme selvästi kaikilla mittareilla. Liikevaihto kasvoi ennusteitamme nopeammin asiakasmäärien vahvan kehityksen ja keskiostoksen nousun vetämänä. Kannattavuus oli neljänneksen selkein positiivinen yllätys, kun myyntikatemarginaalin parannus ja liiketoiminnan skaalautuvuus nostivat oik. EBITA:n selvästi ennusteidemme yläpuolelle. Ohjeistus toistettiin, mutta vahvan Q1:n myötä ennusteisiimme kohdistunee selvää nostopaineita.
Liikevaihto ylitti odotukset selvästi
Puuilon Q1-liikevaihto kasvoi 16 % ja ylitti ennusteemme noin 8 %:lla. Kasvu säilyi lähes vertailukauden tasolla vahvasta vertailukaudesta huolimatta, mikä on vaikuttavaa. Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihto kasvoi 7,7 % ja kokonaisasiakasmäärät 14,5 %. Myös keskiostos nousi hieman, mitä pidimme ennakkokommentissamme mahdollisena positiivisena riskinä. Kasvun laaja-alaisuus – sekä asiakasmäärät että keskiostos – on rohkaiseva signaali konseptin vetovoimasta heikosta kuluttajaluottamuksesta huolimatta.
Kannattavuus oli neljänneksen selkein positiivinen yllätys
Oik. EBITA nousi 16,3 MEUR:oon ja ylitti ennusteemme (10,9 MEUR) noin 50 %:lla. Myyntikate parani 39,0 %:iin vertailukauden 37,1 %:sta, kun odotimme marginaalin pysyneen vakaana. Yhtiö selittää parannusta omien tuotemerkkien myynnin osuuden kasvulla. Odotimme kuluinvestointien ja Ruotsin ylösajon painavan suhteellista kannattavuutta, mutta liiketoiminnan skaalautuvuus näkyi kulusuhteen laskuna. EPS nousi 0,13 euroon ennusteemme ollessa 0,08 euroa.
Ohjeistus toistettiin – ennusteisiimme kohdistuu selvää nostopaineita
Yhtiö toisti ohjeistuksensa tilikaudelle 2026 (liikevaihto 480–510 MEUR, oik. EBITA 80–90 MEUR). Vahvan Q1:n valossa ennusteisiimme kohdistunee selvää nostopaineita, sillä jo pelkästään Q1:n EBITA-ylitys (~5 MEUR) on merkittävä suhteessa koko vuoden 85 MEUR:n ennusteeseemme. Keskeinen kysymys loppuvuodelle on myyntikatemarginaalin kestävyys: mikäli omien tuotemerkkien osuuden kasvu jatkuu, marginaalitaso voi pysyä koholla pidempään.
Ruotsin laajeneminen etenee suunnitellusti
Ruotsin maapäällikkö aloitti tehtävässään kesäkuun alussa ja kauppapaikkojen neuvotteluja on käynnissä. Yhtiö tavoittelee ensimmäisen myymälän avaamista seuraavan 15 kuukauden aikana. Kansainvälistymiskulut ovat pysyneet maltillisina, ja yhtiö arvioi tilikauden 2026 kulujen pysyvän aiemmin viestityssä noin miljoonassa eurossa. Puuilo etenee hankkeessa tyypillisellä tiukalla kulukontrollillaan, mikä pienentää laajentumiseen liittyvää tulosriskiä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Puuilo on vuonna 1982 perustettu Suomessa toimiva vähittäiskauppayhtiö. Puuilo tunnetaan erityisesti laajasta tuotevalikoimasta, edullisista hinnoista sekä myymälöiden hyvistä sijainneista ja helposta asiointikokemuksesta. Puuilo on keskittynyt erityisesti tee-se-itse-, kodintarvike- ja lemmikkituotteisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 442,3 | 495,1 | 561,9 |
| kasvu-% | 15,4 % | 11,9 % | 13,5 % |
| EBIT (oik.) | 75,4 | 83,1 | 95,6 |
| EBIT-% (oik.) | 17,0 % | 16,8 % | 17,0 % |
| EPS (oik.) | 0,66 | 0,73 | 0,86 |
| Osinko | 0,66 | 0,60 | 0,70 |
| Osinko % | 5,4 % | 3,5 % | 4,1 % |
| P/E (oik.) | 18,6 | 23,7 | 20,0 |
| EV/EBITDA | 12,1 | 15,2 | 13,3 |
Foorumin keskustelut
