Robokommentti Suomisen Q3-tuloksesta
Tiivistelmä
- Suomisen Q3-raportti oli kaksijakoinen: liikevaihto jäi ennusteista, mutta kannattavuus ylitti odotukset, ja oikaistu liiketulos kääntyi positiiviseksi.
- Liikevaihto kasvoi vain 1,3 %, mikä jäi noin 8 % ennusteesta, johtuen tuotantohäiriöistä Yhdysvalloissa.
- Oikaistu käyttökate nousi 5,1 MEUR:oon, ylittäen ennusteen, ja parannus johtui korkeammista tuotantomääristä ja alhaisemmista kiinteistä kustannuksista.
- Liiketoiminnan rahavirta oli heikko, -8,5 MEUR, johtuen nettokäyttöpääoman kasvusta, mutta velkaantumisaste laski merkintäetuoikeusannin ansiosta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Erotus | Q3'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 99,8 | 101,1 | 110 | -8 % | 109 | 427 |
| Käyttökate (oik.) | 3,4 | 5,1 | 4,6 | 11 % | 4,7 | 15,2 |
| Käyttökate | 3,3 | 3,5 | 2,6 | 35 % | - | 7,6 |
| Liikevoitto (oik.) | -0,7 | 1,0 | 0,4 | 150 % | 0,3 | -1,5 |
| EPS (raportoitu) | -0,03 | -0,02 | -0,02 | 0 % | -0,02 | -0,10 |
| Liikevaihdon kasvu-% | -10,5 % | 1,3 % | 10,3 % | -9,0 %-yks. | 9,2 % | 3,6 % |
| Liikevoitto-% (oik.) | -0,7 % | 1,0 % | 0,4 % | 0,6 %-yks. | 0,3 % | -0,4 % |
Suomisen Q3-raportti oli kaksijakoinen: liikevaihto jäi selvästi ennusteestamme, mutta kannattavuus parani odotuksiamme enemmän. Oikaistu käyttökate ylitti ennusteemme ja oikaistu liiketulos kääntyi positiiviseksi, joskin tulostaso on edelleen vaatimaton. Negatiivisena yllätyksenä liiketoiminnan rahavirta painui selvästi miinukselle käyttöpääoman kasvun vuoksi. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, ja syyskuussa käynnistyneet kaupalliset toimitukset Alicanten uudelta tuotantolinjalta olivat raportin myönteinen virstanpylväs.
Liikevaihdon kasvu jäi odotuksista kauas
Liikevaihto kasvoi vain 1,3 % vertailukaudesta, kun ennusteemme odotti noin 10 %:n kasvua heikon vertailukauden, hinnankorotusten ja vahvistuneen dollarin tukemana. Liikevaihto jäi siten noin 8 % ennusteestamme ja konsensuksesta. Yhtiön mukaan kuitukankaiden kysyntä säilyi vakaana ja kehittyi ensimmäisen vuosipuoliskon mukaisesti, mutta kahdella Yhdysvaltain tuotantolinjalla ilmeni häiriöitä, jotka heikensivät tuotantokapasiteettia ja toimitusvarmuutta. Tuotannon luotettavuusongelmat ovat siis jatkuneet, vaikka ennakoimme tuotannon palautuneen vertailukautta normaalimmalle tasolle. Tiedote ei erittele hinnan, volyymin ja valuutan vaikutuksia, joten kasvun jäämisen tarkempi syy jää webcastin varaan.
Kannattavuus ylitti odotukset matalammasta liikevaihdosta huolimatta
Oikaistu käyttökate nousi 5,1 MEUR:oon ja ylitti 4,6 MEUR:n ennusteemme, ja oikaistu käyttökatemarginaali parani 5,0 %:iin (Q3'25: 3,4 %). Yhtiö selittää parannusta korkeammilla tuotantomäärillä ja alhaisemmilla kiinteillä kustannuksilla, ja johdon mukaan Full Potential -ohjelman alkuvuoden toimenpiteiden ensimmäiset hyödyt alkoivat näkyä. Oikaistu liiketulos oli 1,0 MEUR (ennuste 0,4 MEUR). Raportoitua tulosta rasittivat 1,6 MEUR:n vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, ja raportoitu käyttökate 3,5 MEUR ylitti silti 2,6 MEUR:n ennusteemme. Osakekohtainen tulos -0,02 euroa oli odotustemme mukainen. Huomionarvoista on, että ennuste tulostasolle tehtiin selvästi korkeammalla liikevaihto-oletuksella, joten katetaso suhteessa myyntiin oli odotuksiamme parempi.
Rahavirta heikko käyttöpääoman kasvun vuoksi
Liiketoiminnan rahavirta oli Q3:lla -8,5 MEUR (Q3'25: 15,7 MEUR), kun nettokäyttöpääomaan sitoutui 8,8 MEUR. Yhtiön mukaan kasvu johtui pääasiassa epävakaan toimittajamarkkinan vuoksi kertyneistä raaka-ainevarastoista sekä Yhdysvaltain operatiivisista toimintahäiriöistä, ja yhtiö jatkaa käyttöpääoman optimointia osana Full Potential -ohjelmaa. Velkaantumisaste laski kesäkuun merkintäetuoikeusannin ansiosta 65,1 %:iin (76,0 %), mutta velkaisuus on edelleen korkea. Ennakossa seurattavaksi nostamastamme kesäkuussa 2027 erääntyvän 50 MEUR:n joukkovelkakirjalainan uudelleenrahoituksesta tiedotteen tiivistelmä ei kerro uutta.
Ohjeistus toistettiin, Q4:lle matala rima
Suominen odottaa edelleen vuoden 2026 vertailukelpoisen käyttökatteen paranevan vuoden 2025 tasosta (12,6 MEUR). Tammi–syyskuun vertailukelpoinen käyttökate oli 11,6 MEUR, joten ohjeistukseen yltäminen vaatii Q4:ltä vain vähän yli 1 MEUR:n tuloksen. Koko vuoden 15,2 MEUR:n ennusteemme edellyttää Q4:ltä noin 3,6 MEUR:n oikaistua käyttökatetta, mitä syyskuussa nousseet raaka-ainekulut ja Yhdysvaltain tuotantohäiriöt haastavat. Q3:n odotuksia paremman kannattavuuden jälkeen vuoden tulosennusteeseemme ei kohdistune suurta muutospainetta, mutta liikevaihtoennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille