Witted Megacorp

Kahtiajakoisuus syveni: viime vuoden lopun käänne ei kantanut koko sektorin tasolla, ja yhtiökohtaiset erot kasvoivat Q2:lla entisestään.

Wittedin Q2-raportti jäi aavistuksen odotuksistamme, mutta yhtiön kannattavuuden nousuun ja maltilliseen orgaaniseen kasvuun nojaava sijoitusteesimme on mielestämme ennallaan. Yhtiön kehitys oli Q2:lla sektorin kontekstissa hyvää. Laskimme hieman tulosennusteitamme. Tulospohjainen arvostus on mielestämme edelleen erittäin houkutteleva (2026e-27e oik. EV/EBITA 9,1x-6,9x)

20:20

Witted jatkoi kasvu-uralla Q2:lla vaikka ottikin pientä takapakkia edellisestä kvartaalista. Isoimpana muutoksena tekoälykysyntä on alkanut näkyä vahvana läpi liiketoimintayksiköiden.

Orgaaninen kasvu jatkui kvartaalilla ja operatiivinen kannattavuus nousi 3,5 %:iin.

Wittedin Q2-liikevaihto oli linjassa odotuksiimme, ja orgaaninen kasvu ylitti ennusteemme. Kannattavuus parani selvästi vertailukaudesta bruttokatteen nousun ja kulusäästöjen ansiosta, mutta jäi hieman ennusteistamme. Asiantuntijamäärä laski odotettua enemmän jatkomyynnin vastatuulen vuoksi, mikä on keskeinen seurattava tekijä loppuvuodelle. Kansainvälisen liiketoiminnan kannattavuusloikka jatkui rohkaisevasti. Ohjeistus säilyi ennallaan, ja H1-tulos antaa vahvan selkänojan sen saavuttamiselle.

Odotamme liikevaihdon kasvaneen 7 % yritysostojen ja orgaanisen kasvun ajamana sekä EBITA-%:n nousseen 3,7 %:iin.