Incap

Pidämme omien osakkeiden hankintaa järkevänä pääoman allokointina osakkeen nykyisellä arvostustasolla ja uskomme ohjelman arvonluontiedellytysten olevan hyvät.

Incapin Q2 oli operatiivisesti viime viikon tulosvaroituksen jälkeen pudonneiden ennusteiden mukainen. Raportti ei myöskään antanut indikaatioita, että yhtiön tulosvaroituksessa mainitsema marginaalipaine olisi ohimenevä tekijä, sillä sen juurisyy on todennäköisesti Intiassa kiristynyt kilpailu. Emme tehneet tulosvaroituksen jälkeen koko ennustehorisontilla pudottamiimme yhtiön operatiivisiin ennusteisiimme muutoksia Q2-raportin jälkeen. Toistamme Incapin 9,00 euron tavoitehintamme ja lisää-suosituksemme, sillä osakkeen arvostus on tallottu alhaiseksi (2026e: EV/S 0,7x, EV/EBIT 8x).

21:36

Incapin Q2-liikevaihto oli käytännössä linjassa odotuksiimme ja orgaaninen kasvu kääntyi positiiviseksi.